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      行业风口丨光伏赛道需求+技术迭代优势,淡季不淡奠定全年高景气

      2022年04月01日 10:27   南方财经   赵阳,实习生宋亭亭

      南方财经全媒体 资讯通研究员赵阳 实习生宋亭亭 综合报道

      近日,光伏概念板块消息不断。

      国家能源局印发《2022年能源工作指导意见》,意见提到,大力发展风电光伏,加大力度规划建设以大型风光基地为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系。

      此外,国家发改委联合国家能源局联合印发《“十四五”现代能源体系规划》,《规划》中提到,将全面推进风电和太阳能发电大规??⒑透咧柿糠⒄?,有序推进风电和光伏发电集中式开发。

      光伏出口表现亮眼,海外需求保持高增速

      光伏组件出口额快速增长。根据海关总署数据,2022 年1-2月,太阳能电池和组件累计出口467.3亿元,同比增110%。中原证券指出,增速较快主要是因为,1)2022年四月,印度将要加征关税,组价拉货积极;2)2021年四季度组价价格高企,海外需求延迟,2022 年,组件价格下降后拉动海外市场需求。

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      需求端展现强韧性。华鑫证券指出,2021年以来非技术成本持续上涨,除组件价格上涨20%以外,海运运费大幅上涨,40尺的高柜集装箱价格超过1万美金,欧洲、美国的多条航线价格上涨了5-10倍,运费价格约0.27-0.28元/W,约占总货值的15-18%,即使是在这样的背景下,海外市场依然表现出对于光伏较高的接受度,需求端在成本上涨的情况下展现强韧性。

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      产业链价格近期趋稳,新技术有望获得高技术溢价

      东方证券指出,本周单晶领域,单晶硅片价格保持稳定,电池片环节价格保持稳定,单晶组件价格部分上调。多晶领域,多晶硅片价格有所上涨、电池片价格保持稳定,个别价格有所下降。辅材领域,光伏玻璃价格保持稳定。

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      民生证券指出,光伏行业的发展本质上是度电成本的下降和转化效率的提升过程,而目前新型电池技术的发展最核心的是性价比,在光伏行业中,业主更关心的是收益率,而非初始投资成本,只要能够带来更高的内部收益率(IRR),客户愿意选择效率更高的新型电池技术,并支付溢价。

      从目前已公布的招投标情况来看,与PERC相比,TOPCon的平均溢价超过0.1元/W,下游业主对搭载新电池技术的组件溢价的接受度较高。未来随着技术工艺和设备成熟度的提升,量产转换效率提升,良率的持续改善,以TOPCon为代表的新一代电池技术将会占据更高的市场份额。

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       投资策略

      山西证券认为,光伏发电目前已在多个国家及地区成为最便宜的发电来源。在各国新能源政策的大力支持下,GW 级光伏新兴市场不断涌现,光伏增长逐渐多元化。2022年光伏行业投资推荐关注垂直一体化组件龙头、受益出海加速及储能快速发展的逆变器龙头、成本控制及市占率领先的硅料企业。

      民生证券认为,光伏电池片技术变革大幕揭开,在形成投产-规?;в当?持续扩产的良性循环过程中,享受技术红利的企业有望迎来市占率提升+享受技术溢价的双重优势。

      中原证券认为,考虑到硅料供应量将在二季度后逐步抬升,2023 年硅料供应将进一步宽裕,叠加产业链各环节的降本增效持续推进,新一代电池技术的量产等,行业将回归度电成本降低拉动需求的良性增长路径,增长确定性较高。

      机构关注个股

      固德威(688390.SH):储能增长亮眼,户用光伏逐步起量。22年公司规划储能业务达到10亿+收入,翻多倍增长。2021年公司拓展户用光伏新业务,第四季度完成70MW左右,后续瞄准苏州工业园区,业务体量将逐步扩大,成为新的增长点。

      天合光能(688599.SH):分布式光伏系统增长亮眼,成为业绩新动能。预计公司1月份分布式装机4.5gw+,同增250%+。2022年将达50GW+(户用35gw+,工商业15gw+),公司前瞻布局、充分受益,预计2022年分布式系统出货4GW,增长潜力大。

      福斯特(603806.SH):2021年公司光伏背板销量0.68亿平,2022年仍将快速增长。感光干膜21年销量1亿平,同增136%,公司已开始中高端产品销售,结构改善,江门基地4亿平感光干膜和2.4万吨碱溶性树脂扩产逐步推进,规模效应+核心原材料自供将推动毛利率进一步提升。

      (报告来源:东方证券、中原证券、华鑫证券、民生证券、山西证券)

      (本文信息不构成任何投资建议,刊载内容来自持牌证券机构,不代表平台观点,请投资人独立判断和决策。)

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